비트코인(BTC) 가격이 도널드 트럼프의 승리 이후 상승세를 뒤집고 3개월 만에 최저치를 기록했습니다.
초기 시장 심리는 미국 대통령 도널드 트럼프의 관세와 최근 바이빗 해킹을 하락 원인으로 지목했지만, 분석가들은 이제 더 구조적인 원인을 지적하고 있습니다.
비트코인 폭락 이유…애널리스트 새로운 관점 제시
암호화폐 분석가 카일 차세는 현재 암호화폐 시장의 폭락을 수개월 동안 BTC 가격을 억제해온 현금과 선물 거래의 해소로 설명합니다. 그는 헤지펀드가 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드)와 CME 선물을 이용한 저위험 차익 거래를 활용했다고 설명합니다.
“비트코인이 폭락하고 있습니다. 이유가 궁금하신가요? BTC 가격을 억제해온 현금과 선물 거래가 이제 해소되고 있습니다.”라고 그는 말했습니다.
이 전략은 블랙록(IBIT)과 피델리티(FBTC)와 같은 비트코인 현물 ETF를 매수하고, CME에서 BTC 선물을 공매도하며 연간 약 5.68%의 수익률을 얻는 것이었습니다.
분석가에 따르면, 일부 펀드는 레버리지를 사용하여 두 자릿수 수익을 올렸습니다. 그러나 이 거래가 이제 붕괴되면서 시장에서 대규모 유동성 인출이 발생하고 비트코인 가격이 급락하고 있습니다.
현금과 선물 거래의 붕괴로 지난주에 19억 달러 이상의 비트코인이 매도되었습니다. 이는 헤지펀드가 포지션을 해소하면서 CME 미결제 약정이 크게 감소한 것을 나타냅니다. 또한 비트코인 가격이 며칠 만에 두 자릿수 퍼센트로 하락했습니다.
차세에 따르면, 헤지펀드는 비트코인의 장기 가격 상승에 베팅하지 않았습니다. 대신, 그들은 차익 거래를 통해 무위험 수익을 얻고 있었습니다. 이제 거래가 끝나면서 그들은 빠르게 유동성을 철회하고 있으며, 이는 비트코인의 매도세를 강화하고 있습니다.
“왜 이런 일이 발생하고 있나요? 헤지펀드는 비트코인에 관심이 없습니다. 그들은 BTC의 급등에 베팅하지 않았습니다. 그들은 저위험 수익을 얻고 있었습니다. 이제 거래가 끝나면서 그들은 유동성을 철회하고 있으며, 시장은 자유 낙하 상태에 있습니다.”라고 분석가는 덧붙였습니다.
현금과 선물 거래 해소가 확인되기 전, 많은 트레이더들은 트럼프의 공격적인 관세를 비난했습니다. 최근에는 유럽연합에 대한 관세가 시장의 두려움을 촉발했습니다. 최근 바이빗 해킹도 투자자 심리를 악화시켰습니다.
비트코인이 압박을 받고 있는 동안, 카일 차세는 앞으로의 길을 봅니다. 더 많은 현금과 선물 거래 해소가 예상되며, 모든 헤지펀드 포지션이 정리될 때까지 강제 매도가 계속될 것입니다. 변동성은 레버리지 포지션이 청산되면서 증가할 가능성이 있으며, 이는 비트코인 가격의 급격한 변동을 초래할 것입니다.
분석가의 관점이 맞다면, 비트코인은 실질적이고 장기적인 보유자가 매도 압력을 흡수해야 할 것입니다. 기술적 분석에 따르면, 비트코인의 다음 목표는 약 7만 달러로, 시장을 안정시킬 수 있는 주요 지지 수준이 될 수 있습니다.
이 수준에서 약 676만 개의 주소가 평균 가격 6만5296달러에 264만 개의 BTC 토큰을 보유하고 있습니다. 따라서 이 구역은 비트코인 가격에 상당한 지지를 제공할 수 있으며, 보유자들이 추가 손실을 방지할 것입니다.
분석가는 ETF 주도의 수요가 부분적으로는 실제였지만, 빠른 수익을 노리는 차익 거래자들에 의해 크게 영향을 받았다고 인정합니다. 현재 시장은 고통스럽지만 필요한 재조정을 겪고 있습니다. 이에 따라 트레이더와 투자자들은 비트코인의 다음 방향성을 위한 기초를 마련할 수 있는 변동성에 대비해야 합니다.
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