[오늘의 온체인 지표] 비트코인 MVRV, 아직 가격 바닥이라 보기 어려워

비트코인 가격의 과대평가·과소평가 정도를 평가하는 온체인 지표가 지난해 10월 중순 이후 최저치를 기록했습니다.

비인크립토 취재를 종합하면 암호화폐 온체인 데이터 분석 플랫폼 크립토퀀트의 Bitcoin MVRV Ratio Z-score 지표가 지난 26일 0.0355를 기록했습니다.

이 지표는 비트코인의 시장가치와 실현가치의 차이를 통해 적정 가격 여부를 가늠하는 온체인 지표입니다. 시장가치는 현재 비트코인 가격이 유통 중인 코인 수를 곱해서 구하고, 실현가치는 각 비트코인이 온체인 상에서 마지막으로 이동했을 때의 가격을 기준으로 계산합니다. Z-score는 이 비율을 구한 후 표준편차를 적용한 값입니다.

MVRV Z-score 값이 7 이상인 경우에는 비트코인 가격이 고평가 되어 있으며, 단기적인 고점에 도달했다는 의미입니다. 반대로 Z-score 값이 0.1 미만인 경우에는 가격 저평가 상태로 파악합니다.

또 하나 참고할 만한 것이 MVRV Z-score에 365일 이동평균을 적용한 MVRV Z-score SMA(365) 지표입니다. Z-score가 이 값 아래로 내려와 있는 구간에서는 비트코인 가격이 횡보하거나 하락하는 경우가 많습니다.

줄리오 모레노 크립토퀀트 연구 책임자는 26일 자신의 엑스(X, 옛 트위터)를 통해 “모든 밸류에이션 지표가 조정 영역에 있으며, 아직 비트코인 가격이 바닥 수준이라고 생각하기 어렵다”고 말했습니다. 그는 “MVRV가 365일 이동평균을 밑돌고 있으며 이는 간단하지만 강력한 조정 지표”라고 덧붙였습니다.

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