BOJ 금리 인상 확률 98%…비트코인 20~30% 하락 가능성 제기돼

비트코인 시장은 중요한 한 주를 앞두고 있습니다. 일본은행(BOJ)이 12월 18~19일 통화정책회의를 앞두고 금리 인상을 단행할 것이란 전망이 거의 확실합니다.

예측시장과 거시경제 분석가들은 모두 일본이 25bp(0.25%) 금리 인상을 단행할 것으로 보고 있습니다. 이번 조치는 일본 국내 채권시장뿐만 아니라, 특히 비트코인을 포함한 글로벌 위험자산 시장에도 큰 영향을 줄 수 있습니다.

일본은행 금리 인상…비트코인 유동성 민감도 재조명

폴리마켓(Polymarket)은 현재 일본은행의 금리 인상 가능성을 98%로 평가하고 있습니다. 반면 금리 동결을 예상하는 비율은 2%에 불과합니다.

암호화폐 분석가들 사이에서는 이번 결정이 비트코인에 부정적 영향을 줄 것이란 의견이 많습니다. 대표 암호화폐 비트코인은 이미 9만 달러 심리적 저항선 아래에서 거래되고 있습니다.

이번 조치가 실제로 시행된다면, 일본의 정책금리는 75bp(0.75%)까지 오릅니다. 이는 거의 20년 만에 처음입니다. 전 세계적으로는 크지 않은 수준이지만, 일본은 오랫동안 세계 주요 저금리 레버리지 자본의 공급처 역할을 해왔습니다.

수십년 동안 기관들은 초저금리 엔화로 자금을 조달한 뒤 그 자본을 글로벌 주식·채권·암호화폐 등에 투자해왔습니다. 이를 엔화 캐리 트레이드라 부릅니다. 이 전략은 이제 위협을 받고 있습니다.

“수십 년 동안 엔화는 사람들이 빌려 다른 통화나 자산으로 전환하는 대표 통화였습니다… 이제 일본 채권 수익률이 빠르게 오르면서 캐리 트레이드는 점차 약해지고 있습니다.” – 애널리스트 Mister Crypto

수익률이 계속 오를 경우, 엔화 조달 레버리지 포지션이 청산될 수 있으며, 투자자들은 부채 상환을 위해 위험자산을 매도해야 할 수도 있습니다.

비트코인 BOJ 기록…유동성 우려 확대

이 같은 역사적 배경 속에서 암호화폐 시장의 긴장감이 높아지고 있습니다. 비트코인은 현재 88,956달러에 거래되고 있으며, 24시간 기준 1.16% 하락했습니다.

하지만 트레이더들은 현재 가격보다는 과거 일본은행의 금리 인상 이후 어떤 일이 발생했는지에 더 주목하고 있습니다.

• 2024년 3월, 비트코인 가격은 약 23% 하락했습니다.
• 2024년 7월에는 약 25% 하락했습니다.
• 2025년 1월 인상 후에는 BTC가 30% 넘게 내려갔습니다.

이러한 흐름에 따라, 여러 트레이더들이 변동성에 대비해야 한다고 경고하고 있습니다.

“일본이 금리를 인상할 때마다 비트코인은 20~25% 급락합니다. 다음 주 다시 75bp로 인상할 예정입니다. 패턴이 유지된다면 12월 19일 BTC는 7만 달러 밑으로 내려갈 수 있습니다. 포지션을 유의하시기 바랍니다.” – 애널리스트 0xNobler

이에 분석가들은 이번 주 일본은행의 결정이 비트코인 가격에 가장 큰 위협이라고 봅니다. 7만 달러 하락 가능성이 커졌습니다.

비슷한 전망이 암호화폐 커뮤니티 전반에서 반복적으로 나오고 있습니다. 실제로 역사와 비슷한 흐름이 되풀이될 경우 7만 달러 이하로의 하락 가능성이 언급되고 있습니다. 이런 하락 시 현재 가격 대비 20% 하락입니다.

체제 변화 vs 유동성 쇼크…BOJ–연준 정책 혼합, 트레이더 의견 엇갈려

하지만 모든 이들이 일본은행의 금리 인상이 부정적인 결과만 초래한다고 보지는 않습니다. 일부 거시경제 분석가들은 일본을 비롯한 긴축 정책이 미국 연준의 금리 인하와 결합되면 장기적으로 암호화폐 시장에 긍정적일 수 있다고 주장합니다.

거시경제 분석가 Quantum Ascend는 이번 상황을 유동성 쇼크라기보다 체제 전환(regime shift)으로 해석하고 있습니다.

이 관점에 따르면, 연준의 금리 인하는 달러 유동성을 공급하고 달러를 약세로 만들며, 일본은행(BOJ)의 점진적 금리 인상은 글로벌 유동성에 큰 영향을 미치지 않으면서 엔화를 강세로 만든다고 합니다.

퀀텀 어센드는 그 결과로 자본이 비대칭적 상승 가능성이 있는 위험자산, 즉 암호화폐의 “스위트 스팟”으로 이동한다고 주장합니다.

하지만 단기적으로는 시장 상황이 여전히 불안정합니다. 더 그레이트 마르티스는 채권시장이 이미 일본은행에 압박을 가하고 있다고 경고했습니다.

“이로 인해 캐리 트레이드 청산이 촉발되고 주식시장에 큰 혼란이 올 수 있습니다.” – 해당 애널리스트

이 애널리스트는 주가지수에서 나타나는 확장형 상단 구조와 전 세계적으로 상승하는 수익률이 스트레스 누적 신호라고 지적했습니다.

한편, 비트코인 가격 움직임은 이러한 불확실성을 반영합니다. 비트코인은 12월 내내 거의 변동 없이 횡보하며, 전문가들은 연말로 갈수록 매우 불안정한 시기라고 평가합니다.

특히, 애널리스트 단 크립토 트레이더스는 연말 휴일을 앞두고 유동성이 낮고 확신도 부족하다고 언급합니다.

주식시장이 상단 신호를 보이고 수익률이 급등하며, 비트코인 또한 일본 영향의 유동성 변화에 민감한 흐름을 보여 일본은행 결정이 올해 가장 중요한 거시경제 촉매가 되고 있습니다.

이 결정이 또 한 번의 급락을 이끌지, 변동성 이후 암호화폐 랠리의 발판이 될지 여부는 금리 인상 자체보다 글로벌 유동성이 이후 몇 주간 어떻게 반응하는지에 달렸습니다.