지난주, 오사카 지사 요시무라 히로후미는 “오사카 국제 금융 도시” 이니셔티브의 3년 차 결과를 강조했습니다. 이 도시는 27개의 해외 금융 기관과 650개의 스타트업을 유치하여 차세대 금융 허브로 자리매김하려는 야망을 나타냈습니다.
한때 아시아의 금융 허브로 여겨졌던 싱가포르와 홍콩은 이제 스테이블코인의 부상으로 인해 지역의 화폐 질서가 재편되면서 경쟁에 직면하고 있습니다. 어느 국가나 도시가 주도할 것인지에 대한 질문이 제기되고 있습니다.
한국, 민간 스테이블코인과 소매 결제
중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 이니셔티브에 주로 집중했던 한국은 민간 스테이블코인으로의 전환을 가속화하고 있습니다. 금융위원회는 2025년 10월에 국회에 포괄적인 규제 법안을 도입하여 원화 기반 스테이블코인의 출시를 장려할 예정입니다. 동시에 한국은행은 디지털 자산 전담팀을 출범하여 감독과 시장 개발을 진전시키고 있습니다.
카카오뱅크와 같은 주요 기업들은 시장 진입을 준비하고 있으며, 소매 결제와 국경 간 송금이 주요 성장 동력으로 간주됩니다. 한국의 장점은 첨단 디지털 인프라와 핀테크의 광범위한 채택에 있습니다. 모바일 결제와 온라인 뱅킹이 이미 보편화되어 있어, 규제가 마련되면 소비자 중심의 스테이블코인 사용을 빠르게 확장할 수 있는 위치에 있습니다.
일본, 포괄적 법적 틀 선도
일본은 세계에서 가장 포괄적인 스테이블코인 법적 체계를 구축했습니다. 2025년 6월에 시행된 개정된 결제 서비스법은 스테이블코인을 암호화폐와 구별하여 “전자 결제 수단”으로 분류합니다. 금융청(FSA)은 발행자를 엄격히 감독하며, 은행, 신탁 회사, 허가받은 송금 회사로 제한합니다.
JPYC는 송금 운영자로 등록되어 있으며, 2025년 가을에 엔화 기반 스테이블코인을 출시할 예정입니다. 초기 발행 목표는 680억 달러이며, 장기 목표는 68억 달러입니다. 서클은 2025년 3월에 SBI VC 트레이드를 통해 일본에 USDC를 도입했습니다. 미쓰비시 UFJ 신탁은 프로그맷 코인 시스템을 준비하고 있습니다.
일본은 세계 최초의 엔화 기반 스테이블코인을 출시했으며, 이는 법적으로 결제 수단으로 인정받고 있습니다. 예상 사용 사례에는 탄소 크레딧 거래, 무역 결제, 국경 간 결제가 포함됩니다. 오사카는 성장하는 스타트업과 국제 기관의 클러스터를 호스팅하고 있습니다. 일본은 명확한 규제와 적극적인 시장 채택을 통해 아시아의 스테이블코인 허브가 되는 것을 목표로 하고 있습니다.
홍콩과 싱가포르, 라이선스 경쟁
홍콩은 2025년 8월 1일에 스테이블코인 조례를 시행하여 아시아 최초의 포괄적인 라이선스 체계를 도입했습니다. 발행자는 고품질 유동 자산으로 전액 준비금을 유지하고 엄격한 자금세탁 방지 및 고객 신원확인 요건을 준수해야 합니다. 당국은 2026년 초에 첫 라이선스를 발급할 계획이며, 40개 이상의 기업이 신청을 준비하고 있습니다. 홍콩은 투명성과 제도적 신뢰성을 중시합니다. 그러나 실질적인 채택의 지연은 일본과 한국에 비해 모멘텀을 늦출 수 있습니다.
한편, 싱가포르는 2025년 6월에 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP) 프레임워크를 시행하여 엄격한 요건을 설정하고 일반적으로 해외 중심 발행자를 제한했습니다. Paxos는 2024년에 승인을 받았지만, 더 넓은 시장은 여전히 개발 중입니다. 싱가포르의 신중한 입장은 급속한 확장보다는 장기적인 안정성을 선호함을 강조합니다.
중국, 스테이블코인 통한 위안화 국제화 주목
2025년 8월, 한 언론 보도에 따르면 베이징은 위안화 기반 스테이블코인을 탐색하기 시작했습니다. 이는 미국 달러 의존도를 줄이고 인민화 국제화를 가속화하기 위한 광범위한 전략의 일환입니다. 정부는 이달 말에 로드맵을 발표하고 홍콩과 상하이에서 초기 출시를 계획하고 있습니다.
중국은 이미 CBDC 배포를 주도하여 민간 스테이블코인과의 중복에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 그러나 정책 규모와 시장 영향력을 고려할 때, 위안화 기반 스테이블코인은 아시아의 금융 지형을 크게 재편할 수 있습니다.
전망, 아시아 차기 금융 중심지 경쟁 모델
스테이블코인 경쟁은 아시아 금융 허브의 의미를 재정의하고 있습니다. 일본은 법적 프레임워크와 기업 채택에서, 한국은 소비자 인프라에서, 홍콩은 규제 신뢰성에서, 싱가포르는 신중한 장기주의에서, 중국은 통화 국제화에서 앞서고 있습니다.
오사카의 노력이 보여주듯, 미래의 금융 리더십은 자본 집중, 규제 명확성, 현실 세계의 유용성, 정책 민첩성에 달려 있습니다. 이 세 가지 요소의 균형이 아시아의 다음 금융 허브로 자리 잡을 도시를 결정할 수 있습니다.
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