엔비디아(NVIDIA)는 AI 칩 시장을 장악하고 있습니다. 하지만 시장 장악력이 항상 최고의 위험-보상 구조를 의미하지는 않습니다. 기관 투자 자금 흐름이 신중해지고, 대만산 칩에 대한 관세 역풍이 불고 있으며, 시가가 60% 이상의 지속 성장률을 요구하고 있습니다. 스마트머니는 다른 AI 관련 종목에 주목하고 있습니다.
3월 2026년을 앞두고, 기술적‧기본적으로 더 뚜렷한 흐름을 보일 수 있는 AI 종목 세 개를 소개합니다. 마지막에는 고위험, 명예 추천 종목도 포함되어 있습니다.
엔비디아(NVDA) 전망은?
보도 시점 기준, 엔비디아는 테크놀로지 섹터(XLK) 최대 편입 비중(15.79%)을 차지하고 있습니다. 2026 회계연도 4분기 실적은 2월 25일 장 마감 후 발표될 예정입니다.
월가에서는 높은 실적을 기대하고 있습니다. 하지만 최근 몇 분기 실적 발표만으로는 주가에 큰 변동이 없었습니다. 3분기 570억 달러 실적 발표 후, 주가는 거의 움직이지 않았으며 횡보세가 이어졌습니다.
전년 대비 50% 이상 상승했음에도, 엔비디아의 차트는 10월 말 이후부터 하락 채널 안에서 움직이고 있습니다. 현재 가격은 이 채널을 상향 돌파하는 모습입니다. 하지만 돌파가 확정되려면 추가 확인이 필요합니다.
195달러 이상을 지속적으로 유지하고, 203달러와 212달러를 돌파하면 구조가 강세로 전환됩니다.
그러나 돌파가 실패하면, 190달러와 179달러 구간이 단기 지지선 역할을 해왔습니다. 이 구간 밑으로는 추가 하락 위험이 있습니다.
차이킨 머니 플로우(CMF)는 기관 자금이 주식에 유입되는지 혹은 이탈하는지를 추적합니다. 이 점이 계속 우려되고 있습니다.
차이킨 머니 플로우(CMF) 지표는 1월 중순 이후로 제로선 아래에 머무르고 있습니다. 이는 가격 회복세에도 순 자금 이탈이 계속되고 있음을 나타냅니다.
CMF가 (1월 중순처럼) 플러스로 전환하지 못한다면, 가격 반등세는 기관 자금의 뒷받침을 잃게 됩니다. 하락 채널이 다시 나타날 수 있습니다.
펀더멘털 측면에서, 엔비디아는 GPU를 100% 대만의 TSMC를 통해 생산합니다. 이로 인해 섹션 232 반도체 수입 관세의 전면적 영향을 받게 돼 칩 원가가 상승합니다.
중국에서의 매출은 미국의 수출 규제로 붕괴되었습니다. 세계 2위 AI 시장과의 연결이 끊겼습니다.
또한 EV/EBITDA 35배(수익성 대비 주가 수준)로, 엔비디아는 현재 주가를 정당화하려면 60% 이상의 지속 성장이 필요합니다. 이런 위험 요인 때문에, 다른 세 가지 AI 종목들이 3월을 앞두고 더 뚜렷한 투자 기회를 제공할 수 있습니다.
타이완세미콘덕터(TSM)
목록 중 첫 번째 종목 TSMC(TSM)는 연초 대비 100% 가까이 올랐습니다. 엔비디아의 50% 상승률을 크게 앞지르는 결과입니다. 이유는 단순합니다. TSMC가 세계 최첨단 칩의 90% 이상을 제조하고 있기 때문입니다.
모든 엔비디아 GPU, 브로드컴 ASIC, AMD 프로세서는 TSMC에서 생산됩니다. 누가 AI 칩 경쟁에서 이기든, TSMC는 모두에게 칩을 만들어줍니다.
대다수 투자자가 놓치는 점이 있습니다. TSMC가 엔비디아의 원가 구조를 통제합니다. 최근 TSMC는 첨단 칩 가격을 10~20% 올렸습니다. 대체 공급이 없어, 고객들은 주저 없이 가격 인상분을 지급했습니다.
인텔은 수 세대 뒤쳐져 있으며, 삼성전자는 수율 문제를 겪고 있습니다. TSMC가 가격을 올리면, 이익률이 개선됩니다. 엔비디아가 이 가격을 감당하면, 이익률이 오히려 감소하게 됩니다.
엔비디아와 달리 TSMC는 수입 관세를 내지 않습니다. 관세는 수입업자에게 부과됩니다. TSMC는 수출업체입니다. 엔비디아는 수입업체입니다. 또한 TSMC의 미국 애리조나 신규 공장에서는 미국산 칩이 생산돼 관세가 전혀 없습니다.
EV/EBITDA 18배(핵심 수익성 대비 가격)로, TSMC 주가는 엔비디아(35배)의 절반 수준에 불과합니다. 지난 분기에는 1,945개 기관이 신규 포지션을 개설해, 490억 달러 규모가 유입되었습니다. 이는 AI 종목 중 최고 수준의 자금 유입입니다.
차트상 TSMC는 12월 중순 이후로 상승 채널 안에서 움직이고 있습니다. 돌파가 임박한 것으로 보이며, 3월부터 470달러까지 20% 이상의 상승 여력이 예상됩니다.
CMF는 0.21로 제로선을 상회하며, 꾸준한 기관 자금 유입을 확인시켜줍니다. 0.28 이상으로 오르면 돌파 신호가 더욱 강해집니다.
하락 시 386달러는 중요한 지지선입니다. 대만 지역 지정학적 긴장 등으로 인한 조정이 오면 362달러나 346달러 테스트가 있을 수 있습니다. 346달러 이하로 지속적으로 하락하면 구조가 중립으로 변합니다.
알파벳(GOOGL)
이 AI 종목은 의외의 반전을 보여줄 수 있습니다. 일간 차트에서 알파벳은 약세입니다. 올해 내내 대체로 횡보하고 있습니다. 지난 한 달간 7% 하락했습니다. 가격은 하락하는 넥라인을 가진 헤드 앤 숄더 패턴을 그리고 있습니다. 하지만 주목할 부분이 있습니다.
2월 23일 우측 어깨를 찍고 가격이 반등을 시도했습니다. 현재는 우측 어깨 구간에 머물러 있습니다. 319달러를 돌파하면 약세 패턴이 약화되고, 구조가 중립으로 전환됩니다.
349달러 이상에서는 단기 하락 전망이 완전히 무효화됩니다.
CMF는 가격과 다른 신호를 보여줍니다. 엔비디아의 CMF는 여전히 음수로, 기관 자금이 빠져나가고 있음을 나타냅니다. 알파벳의 CMF는 0.09로 양수로 전환되었습니다.
TSMC와 유사하게, 약한 가격 움직임에도 불구하고 자금이 유입되고 있습니다. 0.19를 지속적으로 상회하면 기관의 매집이 2026년 1분기에도 이어지고 있음을 확인할 수 있습니다.
지난 분기에도 520개 기관이 신규 포지션을 개설했으며, 평균 7천4백만 달러씩 투자했습니다.
근본적 강점이 뚜렷합니다. 구글은 AI를 사용하는 것뿐만 아니라, 엔비디아 고객에게 더 저렴한 AI 인프라를 판매합니다. 아이언우드 TPU의 가격은 약 1만5천 달러입니다. 엔비디아 GPU는 3만~4만 달러입니다.
구글 클라우드는 지난 분기 48% 성장했습니다. 영업이익률은 1년 만에 17.5%에서 30.1%로 상승했습니다.
소프트웨어 및 서비스 기업인 알파벳은 관세 노출이 0입니다. 엔비디아는 100%입니다.
가격이 286달러 아래로 하락하면, 하락 패턴이 확정됩니다. 기술주 전반의 매도세나 구글 클라우드 성장 가이던스 부진이 있을 경우, 276달러 및 그 이하 수준까지 추가 하락할 수 있습니다.
하지만 CMF의 분기와 기관 자금 흐름은, 스마트머니가 하락이 아니라 반등에 포지션을 잡고 있음을 시사합니다.
브로드컴(AVGO)
목록의 마지막이지만 결코 덜 중요한 것은 아닙니다. 이 AI 종목은 전년 대비 64% 상승했으나, 최근 7일 동안은 횡보 중입니다.
역 헤드앤숄더 패턴이 형성되고 있습니다. 이는 전형적인 반전 구조로, 단기 약세를 전환할 수 있습니다. AVGO 가격은 현재 350달러 저항선(넥라인)으로 다가가고 있습니다.
이 수준 위로 돌파하면 약 20% 상승 여력이 열립니다. AVGO가 420달러 근처까지 갈 수 있습니다. 이 돌파 구간은 3월 초, 즉 2026회계연도 1분기 AVGO 실적 발표(3월4일)와 겹칩니다. 3월 4일 실적이 시장 기대를 넘어서면, 강세 패턴 넥라인을 돌파하는 촉매가 될 수 있습니다.
브로드컴이 엔비디아의 직접적 경쟁자인 이유가 있습니다. AI는 학습(트레이닝)에서 추론(인퍼런스)으로 이동하고 있습니다. 수백만명 이상이 모델을 실행합니다. 트레이닝은 엔비디아 GPU가 지배합니다. 하지만 인퍼런스에서는 맞춤형 ASIC이 에너지 효율성이 3~5배 높고 비용도 훨씬 낮습니다.
브로드컴은 구글, 메타, 바이트댄스, 그리고 오픈AI를 위한 ASIC을 설계합니다. 인퍼런스가 대규모로 확산되면서, 브로드컴은 이 AI 변화 덕분에 더 큰 기회를 맞이할 준비가 되어 있습니다.
머니 플로우 인덱스(MFI)는 가격과 거래량을 기준으로, 매수·매도 압력을 측정하는 지표입니다. 저가 매수세가 유입되고 있음을 확인합니다.
2월 10일 이후 가격은 하락세인 반면, MFI는 상승했습니다. 이것이 바로 강세 다이버전스입니다. 현재 MFI는 67 수준에 머물고 있어 과열 신호선(80) 아래입니다. 추가 상승 여력이 있습니다. 이는 개인 투자자들이 AVGO 주식을 꾸준히 매수하고 있음을 의미합니다.
하락 구간에서는 314달러가 중요합니다. 이 이하로 하락하면 강세 구조가 약화됩니다. 295달러 밑에서는 역 헤드앤숄더 패턴이 완전히 무효화됩니다. AI 투자 둔화 또는 3월 4일 실적 가이던스가 기대에 못 미치는 경우, 이러한 시나리오가 발생할 수 있습니다.
팔란티어(PLTR)는 위험한 베팅 될 수 있어
팔란티어는 AI 종목 주요 리스트에 포함되지 않았습니다. 높은 밸류에이션 리스크 때문입니다.
그러나 차트는 단기 반등 신호를 나타냅니다. 2월 5일부터 24일까지 가격은 저점을 낮췄지만, 상대강도지수(RSI)는 더 높은 저점을 형성했습니다. 이것이 강세 다이버전스입니다.
CMF도 이를 확인합니다. 2월 9일부터 25일까지 가격은 내렸지만, CMF는 올랐습니다. 두 가지 분석 지표 모두 강세 쪽을 가리킵니다.
126달러가 지지선으로 유지된다면, 1차 목표는 143달러입니다. 그 이상은 1월 초 강력한 저항선이었던 170달러가 중요한 지점이 됩니다.
기본적으로, 팔란티어는 인공지능(AI) 기술로 실제 수익을 내는 몇 안 되는 AI 기업 중 하나입니다. 지난 분기의 매출은 14억 1천만 달러로 전년 동기 대비 70% 증가했습니다. 회사는 부채가 전혀 없으며, 보유 현금은 40억 달러입니다. 그리고 세 가지 주요 투자종목과 마찬가지로 관세 노출도 없습니다. 순수 소프트웨어 기업입니다.
하지만 주의사항이 있습니다. PLTR의 주가는 주가수익비율(P/E) 200배를 넘습니다. 즉, 투자자들은 회사가 1달러를 벌 때마다 200달러를 지불하고 있습니다. 이 가격은 모든 것이 완벽하게 진행된다는 가정에서 책정된 것입니다.
성장세가 조금이라도 흔들리면, 주가는 크게 하락할 수 있습니다. 그리고 126달러를 잃을 경우 현재의 모든 투자 논리가 무효화됩니다.
