런던의 한때 자랑스러웠던 IPO 시장이 30년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 반면 미국은 암호화폐와 AI 상장으로 부활을 누리고 있습니다.
이 대조는 글로벌 자본 흐름의 구조적 재조정을 반영합니다. 신경제 부문은 런던보다 뉴욕을 선호하는 발판으로 선택하고 있습니다.
런던 IPO 시장, 사상 최저치
Barchart가 보고한 데이터에 따르면, 2025년 상반기 런던 IPO 자금 조달은 5건의 거래에서 1억 6천만 파운드(약 2억 1천 5백만 달러)로 급락했습니다. 이는 1995년 이후 최저치입니다.
이 게시물은 글로벌 금융에서 런던의 위상이 약화된 것을 강조합니다. 거래량과 평가액이 거의 제로에 가깝게 붕괴되었습니다. 이는 2007년이나 2021년의 포스트 COVID 붐과 같은 정점보다 훨씬 낮습니다.
분석가들은 브렉시트 이후 자본 유출, 더 엄격한 규제 장벽, 그리고 유동성 감소를 하락의 주요 원인으로 지적합니다.
런던 증권거래소(LSE)에 상장할 수 있었던 많은 기업들이 이제는 더 깊은 자본 풀과 강한 투자자 수요를 위해 뉴욕이나 홍콩으로 눈을 돌리고 있습니다.
더 가까이에서 보면, 미국 IPO 시장은 매우 다른 이야기를 하고 있습니다. 2025년 상반기 미국 거래소는 156건의 상장을 통해 약 283억 달러를 모았습니다. 이는 런던의 수치를 압도합니다.
EY 아메리카스의 보고서에 따르면, 2025년 2분기 미국 IPO 수는 2024년 2분기 대비 16% 증가했습니다. 이는 총 수익이 약해졌음에도 불구하고입니다.
6월 한 달 동안 9개의 IPO가 각각 5천만 달러 이상을 모았습니다. 이 중 두 개는 분기 최대 규모의 상장이었습니다. 애프터마켓 성과도 강력하여, 첫날 거래의 중간 이익이 20%를 넘었습니다.
많은 모멘텀은 암호화폐와 AI 기업에 의해 주도되었습니다. 이들은 혁신과 희소 가치의 약속으로 투자자들을 전율시켰습니다.
블룸버그는 Circle Internet Group, 스테이블코인 발행사 Bullish, 블록체인 대출업체 Figure Technology와 같은 기업들이 가장 큰 수혜자라고 보도했습니다.
마찬가지로, Circle의 6월 12억 1천만 달러 상장은 상장 이후 336% 이상 급등했습니다.
“Circle의 주가는 초기 제안을 네 배로 늘렸습니다. 이는 Coinbase의 역사적인 860억 달러 데뷔에 이어지는 놀라운 순간입니다. 이는 암호화폐에 대한 투자자 신뢰가 멈출 수 없는 모멘텀으로 전진하고 있다는 명확한 신호입니다.” – 비트페이스 CEO 아닐 온쿠가 BeInCrypto에 성명을 통해 말했습니다.
암호화폐 거래소 Bullish (BLSH)는 8월 IPO에서 10억 달러 이상을 모았습니다. 주가는 개장일에 거의 세 배로 증가했습니다. 이는 IPO 평가액의 거의 두 배인 100억 달러의 시가총액을 부여했습니다.
그들은 데뷔 시 가치가 두 배 또는 세 배로 증가했다고 보고되었습니다. 이는 Circle의 IPO가 월스트리트의 승리를 증명했다는 BeInCrypto의 보고서와 일치합니다.
“우리는 기술 및 암호화폐 부문 기업들이 여름 시장에서 세 자릿수 첫날 급등이 정기적인 특징이 된 후 IPO 일정을 가속화하는 것을 보고 있습니다.” – 블룸버그가 골드만 삭스 그룹의 아메리카스 주식 자본 시장 공동 책임자 윌 코놀리를 인용하여 보도했습니다.
암호화폐 주식시장 역할 증가…글로벌 자본 흐름 재조정
런던의 침체와 미국의 IPO 붐 사이의 차이는 더 깊은 구조적 변화를 반영합니다.
브렉시트 이후 런던은 금융 허브로서의 역할을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 반면 미국 시장은 블록체인, 핀테크, AI와 같은 성장 산업의 본거지로 자리 잡았습니다.
“2분기 상위 10개 IPO 중 절반이 6월에 이루어졌습니다. 이는 분기의 강력한 마무리를 강조합니다.” – EY의 레이첼 게링이 관세와 지정학적 긴장에도 불구하고 미국 주식 시장의 회복력을 지적했습니다.
한편, 2025년 상반기 글로벌 IPO 수익은 증가했습니다. 미국, 중국, 인도가 상장의 60%를 차지했습니다.
그러나 런던은 성장 이야기에서 눈에 띄게 부재하며, 점점 더 역동적인 시장을 찾는 기업들에 의해 소외되고 있습니다.
암호화폐에 있어 IPO 붐은 단순한 유동성 이상의 의미를 가집니다. 이는 전통적인 주식 시장으로의 디지털 자산 기업인 Tron과 같은 기업의 주류화를 신호합니다.
다른 기업으로는 그레이스케일, BitGo, 그리고 최근에는 18억 달러의 자산으로 공개 데뷔를 추구하는 Gemini가 포함됩니다.
암호화폐 인프라, 스테이블코인, 블록체인 서비스에 대한 노출을 원하는 투자자들이 전통적인 기술 기업과 맞먹는 평가로 상장에 몰리고 있습니다.
최근 BeInCrypto는 아시아 암호화폐 기업들이 미국 IPO를 주시하고 있다고 보도했습니다. 이는 자본, 정당성, 글로벌 확장 기회를 추구하는 가운데 이루어지고 있습니다. 도이치뱅크의 닉 윌리엄스에 따르면, 수요는 희소성 가치에 의해 촉진되고 있습니다.
“주식 투자자들이 암호화폐 자산에 노출될 수 있는 방법이 제한적이며, 주제에 대한 소매 수요가 무한하기 때문에 많은 움직임이 발생하고 있습니다”라고 윌리엄스가 말했습니다.
미국에서 암호화폐로 촉발된 IPO의 증가는 런던의 도전에 더해집니다. 암호화폐 거래소, 스테이블코인 발행자, 블록체인 기업들이 뉴욕으로 몰리면서, LSE는 다음 10년의 금융을 정의하는 산업에서 뒤처질 위험이 있습니다.
월스트리트 은행가들이 가을 IPO 시즌을 준비하는 가운데, 크라켄, 피규어, 클라르나, 스텁허브와 같은 이름들이 대기 중이지만, 런던의 경로는 얇아 보입니다.
“암호화폐의 기관 시대가 새로운 단계에 접어들면서 IPO 활동이 가속화되고 있습니다…서클의 NYSE 데뷔와 제미니의 IPO 신청으로 규제된 암호화폐 노출을 위한 경기장이 근본적으로 재편되었습니다. 자본 시장은 신뢰할 수 있는 모델을 가진 디지털 자산 기업들에게 다시 열리고 있습니다”라고 MEXC의 COO 트레이시 진이 BeInCrypto에 말했습니다.
과감한 개혁이 없다면, 분석가들은 도시가 경쟁력을 완전히 잃을 위험이 있다고 경고합니다.
“지역과 부문 전반에 걸친 IPO 시장의 재조정은 글로벌 자본 흐름과 투자자 심리의 깊은 변화를 반영합니다”라고 EY 글로벌 IPO 리더 조지 찬이 말했습니다.
전반적으로, 런던의 IPO 가뭄은 구조적 쇠퇴를 나타냅니다. 그러나 미국은 암호화폐와 AI로 촉발된 상장에 의해 주도된 투자자 열광의 물결을 타고 있습니다.
런던이 적응하지 않으면, 글로벌 IPO 경쟁에서의 위치는 이미 역사 속으로 사라졌을 수 있습니다.
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