미국 대통령 도널드 트럼프는 최근 401(k) 퇴직 계좌에 암호화폐와 다른 대체 자산을 포함할 수 있는 길을 열었습니다. 백악관은 오늘날 가장 빠르게 성장하는 자산군과 장기 가계 저축을 일치시키려는 시도로 이 조치를 취했습니다.
401(k)에 약 12.5조 달러가 보유되어 있어 비트코인, 이더리움, 토큰화된 자산으로의 잠재적 유입은 ETF(상장지수펀드) 붐을 능가하고 시장을 영구적으로 재편할 수 있습니다.
401(k) 암호화폐, 은퇴 혁명인가…사고의 전조인가?
헤드라인은 암호화폐에 대해 긍정적으로 보이지만, 세부 사항은 어려운 질문을 제기합니다. 수탁자에 대한 소송부터 변동성 위험, 평가 문제, 사기 가능성까지, 트럼프의 대담한 추진은 양날의 검이 될 수 있습니다.
전문가들은 이 조치가 일반 저축자보다 기관에 더 큰 이익을 줄 수 있다고 지적합니다.
그렇다면 무엇이 잘못될 수 있을까요?
연금과 기금 같은 기관 투자자들은 오랫동안 사모펀드, 헤지펀드, 대체 자산에 투자해 왔습니다. 그러나 일반 근로자의 퇴직 계좌는 주식과 채권에 주로 제한되어 있었습니다.
트럼프의 명령은 이러한 운영 방식에서 급진적인 변화를 나타냅니다. 지지자들은 이것이 오래된 문제이며, 401(k)에서의 암호화폐가 ETF보다 훨씬 크다고 말합니다.
“미국에서는 약 1억 명의 미국인이 401(k)라는 퇴직 투자 수단을 가지고 있습니다… 총합으로 약 12조 달러의 자산이 있으며, 매 2주마다 약 500억 달러의 새로운 자본이 유입됩니다.” – 톰 던리비, 베리스 캐피탈 벤처 책임자
던리비는 1%의 할당만으로도 1,200억 달러의 새로운 암호화폐 유입을 추가할 수 있으며, 5%는 6,000억 달러를 언락할 수 있다고 추정합니다.
더 중요한 것은, 이것들이 일회성 ETF 스타일의 구매가 아니라, 매 급여 주기에 반복되는 자동 유입이라는 점입니다.
그러나 비평가들은 퇴직 투자가 일일 거래나 VC 스타일의 위험 감수와 같지 않다고 경고합니다. 전 미국 재무부 경제정책 차관보였던 경제학자 알리시아 먼넬에 따르면, 이는 끔찍한 아이디어입니다.
“401(k)에서의 비트코인은 끔찍한 아이디어입니다. 참가자들은 제품을 이해하지 못하고, 이는 투기적이고 변동성이 큰 투자이며, 전통적인 투자에서 벗어나는 것이 수익을 높일 가능성은 낮으며, 401(k)에 적절한 옵션이 아닙니다.” – 알리시아 먼넬
세대적 상승 가능성과 광범위한 잘못된 할당의 위험 사이의 긴장이 논쟁의 중심에 있습니다.
신탁 악몽…법적 위험
미국 법에 따르면, 401(k) 계획을 감독하는 수탁자는 신중하게 행동하고 참가자의 이익을 최우선으로 해야 합니다.
변동성이 크고 평가하기 어려운 자산을 다룰 때 그 책임은 더 복잡해집니다. 노동부는 이전에 수탁자가 암호화폐에 퇴직 저축자를 노출시켜 소송을 당할 수 있다고 경고했습니다.
“블랙록이 IBIT를 목표 날짜 펀드에 추가하지 않는 한 불가능합니다. 심지어 자율 브로커리지 창구에서도, 제 고객들은 법적 책임을 원하지 않기 때문에 암호화폐를 금지할 방법이 있는지 묻습니다. 결국 소송으로 귀결됩니다.” – 연금 컨설턴트
이러한 우려는 의회가 ERISA(고용 퇴직 소득 보장법) 법을 조정하거나 SECURE 3.0 법안에 보호 조치를 도입하지 않는 한, 트럼프의 명령에도 불구하고 채택이 느릴 수 있는 이유를 설명할 수 있습니다.
그렇지 않으면, 계획 관리자는 규제 허가와 법적 노출 사이에 갇힐 수 있습니다.
금융 이해력, 변동성 문제
또 다른 문제는 대부분의 401(k) 투자자들이 포트폴리오를 거의 재조정하지 않는다는 점입니다. 뱅가드는 84%의 참가자가 목표 날짜 펀드를 사용하며, 2024년에 이 투자자 중 1%만이 거래를 했다고 보고합니다.
이는 암호화폐가 기본 할당에 포함되면, 수백만 명이 자신이 보유한 것을 이해하지 못한 채 수동적으로 노출될 수 있음을 의미합니다.
인내심 있는 투자자에게는 괜찮을 수 있습니다. 그러나 65세에 가까운 은퇴자에게는 70%의 비트코인 하락이 치명적일 수 있습니다. X의 비평가들은 이미 경고를 울리고 있습니다:
월가 승리, 메인스트리트 위험?
또 다른 비판은 이 명령이 월스트리트 기업들이 수조 달러의 새로운 수수료를 챙길 수 있게 할 수 있다는 점입니다.
즉, 민주화가 그렇게 마케팅되지만, 위험은 기관 플레이어들이 보상을 얻고 소매 투자자들이 손실을 입는 것입니다.
“귀하의 401(k)에는 곧 다음이 포함될 수 있습니다: – 사모펀드 – 헤지펀드 전략 – 부동산 파트너십 – 벤처 캐피탈 거래. 더 높은 잠재 수익? 예. 은퇴 자금을 잃을 위험도 높습니다. 한편, 401(k) 변경은 대규모 부의 이전이 될 수 있습니다. 사모펀드 회사는 새로운 투자 자본에서 수조 달러를 얻을 수 있습니다. 일반 미국인들은 독점적인 투자에 ‘접근’할 수 있습니다. 그러나 월스트리트가 귀하의 은퇴 자금을 가져갈 때 누가 진정으로 이익을 얻습니까?” – 리카르도, X 사용자, 주장했습니다.
사기, 빠져나갈 수 있나?
한편, 미국에는 사기성 암호화폐 계획이 부족하지 않습니다. 계획 관리자가 준수 제품과 위험한 토큰을 구별하는 데 어려움을 겪으면 은퇴 저축이 불안정한 프로젝트로 흘러들어갈 수 있습니다.
철저한 안전장치가 없으면, 자가 관리 암호화폐 옵션이 은퇴 계좌 내 사기의 문을 열 수 있습니다.
사모펀드나 토큰화된 부동산과 같은 규제된 상품조차도 평가의 불투명성을 가지고 있습니다. 블룸버그는 사모펀드 차량이 글로벌 주식보다 70% 높은 변동성을 보이며 순자산가치 대비 최대 30% 할인된 가격에 거래된다고 경고합니다.
이러한 자산이 401(k) 계좌에 포함되면, 저축자들은 자신이 인식하는 것보다 더 많은 노출을 받을 수 있습니다.
유동성 혁신과 신제품
그러나 모든 것이 암울한 것은 아닙니다. 데이비드 코흐네와 같은 펀드 분석가는 중간 경로를 보고, 모멘텀을 선도하기 위해 더 많은 암호화폐 뮤추얼 펀드를 추진하는 아이디어를 제시합니다.
“펀드 회사들은 대통령의 행정 명령에 앞서 더 많은 암호화폐 뮤추얼 펀드를 출시함으로써 은퇴 계획에 쉽게 포함될 수 있습니다,” – 코흐네, 발언했습니다.
블룸버그 ETF 분석가 에릭 발추나스도 동의하며, ETF가 얽히지 않는 한 암호화폐 뮤추얼 펀드가 401(k)에 제공될 수 있다고 언급합니다.
비슷하게, 비트와이즈의 라이언 라스무센은 10% 할당이 비트코인에 최대 8천억 달러를 가져올 수 있다고 언급했습니다.
이는 더 작은 비율조차도 시장에 영향을 미칠 지속적이고 기계적인 입찰을 생성할 수 있음을 의미합니다.
게다가, 트럼프의 명령은 금융 혁신을 가속화할 수 있습니다, 예를 들어 암호화폐 지수 펀드, 낮은 변동성 전략, 수익을 제공하는 준수 제품 등이 있습니다. 이러한 이니셔티브는 은퇴자들을 깊은 곳으로 던지지 않고 접근을 넓힐 것입니다.
더 큰 질문은 위험이 이익을 초과하는지 여부입니다. 밀레니얼 세대와 Z세대에게는 디지털 자산에 익숙하고 은퇴까지 시간이 많이 남아 있어 암호화폐 할당이 의미가 있을 수 있습니다.
그러나 나이가 많은 저축자들에게는 잘못된 시기의 할당이 치명적일 수 있습니다.
트럼프의 명령조차도 영구적이지 않으며, 의미 있는 채택은 2026년까지 도달하지 않을 수 있습니다.
포브스는 암호화폐가 “401k 시장을 노리고 있다”고 언급했습니다, 그러나 대중적인 채택은 계획 관리자가 그들의 신탁 의무를 어떻게 해석하는지에 달려 있습니다.
전문가, 401(k) 암호화폐 작동 방안 공유
모든 전문가가 트럼프의 명령이 재앙을 의미한다고 믿는 것은 아닙니다. 에버스테이크의 최고 법률 책임자이자 증권법 베테랑인 마가렛 로젠펠드는 암호화폐를 은퇴 계좌에 책임감 있게 도입하려면 비트코인을 새로운 투자 옵션으로 추가하는 것 이상이 필요하다고 주장합니다.
“디지털 자산이 은퇴 시스템에 원활하게 통합되도록 규칙, 기술, 안전장치를 업데이트하는 것이 중요합니다,” – 그녀는 BeInCrypto에 말했습니다.
로젠펠드는 세 가지 우선순위를 지적합니다:
- 첫째, 규제 기관은 ‘신중한’ 디지털 자산으로 무엇이 자격이 있는지에 대한 명확한 기준을 설정해야 합니다.
이는 유동성, 보관, 사이버 보안에 대한 벤치마크를 포함하여 신탁 관리자가 실사를 문서화할 수 있도록 합니다.
- 둘째, 보관 및 스테이킹 규칙을 현대화해야 합니다.
이는 401(k) 내에서 스테이킹을 허용하면서 보험 보호 및 합리적인 세금 처리를 보장할 것입니다.
- 마지막으로, 은퇴 시스템의 구식 인프라를 업그레이드해야 합니다.
포크나 에어드롭과 같은 온체인 이벤트를 처리하기 위해 SEC와 노동부는 동일한 규칙을 따라야 합니다.
로젠펠드에게는 세대적인 문제입니다. 젊은 근로자들은 이미 401(k)를 선택하지 않아 장기적인 세금 혜택을 포기하고 있습니다.
암호화폐가 시스템 밖에 남아 있으면 그들도 마찬가지일 것입니다. 그러나 안전장치와 통합되면 디지털 자산은 그들을 다시 불러들여 전통적인 은퇴 계획의 보호와 혁신을 결합할 수 있습니다.
“우리가 성공한다면, 다음 세대의 저축자들은 디지털 자산의 혁신과 401(k)의 안전장치를 모두 누릴 수 있을 것입니다.”라고 그녀는 결론지었습니다.
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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
