비트코인과 이더리움은 연방준비제도이사회가 7월 회의록을 발표한 후 수요일에 변동 없이 거래되었습니다. 시장은 변동성을 예상했지만, 암호화폐 시장은 거의 반응을 보이지 않았습니다.
연방공개시장위원회(FOMC)는 7월에 금리를 4.25%–4.5%로 유지했습니다. 회의록은 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 연준 이사가 25bp 인하를 선호하며 반대했다는 것을 확인했습니다.
FOMC 회의록, 암호화폐 시장 영향 없어
연준은 인플레이션을 “다소 높다”고 설명하고 2025년 상반기에 성장이 “완화되었다”고 언급했습니다. 관계자들은 2% 인플레이션 목표를 재확인하고 위험이 발생할 경우 유연성을 약속했습니다.
시장은 이미 9월 금리 인하 가능성을 83%로 반영했습니다. 회의록에 새로운 신호가 없자, 암호화폐 거래자들은 위험을 재평가할 이유를 찾지 못했습니다. 이제 주목은 잭슨 홀에서의 제롬 파월 연설로 이동합니다.
그러나 암호화폐 시장의 침묵은 더 큰 변화를 반영합니다. 거래자들은 도널드 트럼프의 관세 조치를 주시하고 있으며, 이는 이제 인플레이션 기대를 지배하고 있습니다.
최근 반도체, 전자제품, 철강에 대한 관세가 글로벌 생산자들의 비용을 증가시켰습니다. 예를 들어, 소니는 일본 전자제품에 대한 관세 이후 플레이스테이션 가격을 50달러 인상했습니다. 브라질과 인도도 미국의 무역 제재에 직면하여 글로벌 긴장을 고조시키고 있습니다.
관세는 연준의 경로를 복잡하게 만듭니다. 이는 인플레이션 압력을 가중시키지만, 성장과 수출에도 부담을 줍니다. 이는 정책 입안자들이 표준 경제 둔화보다 해결하기 훨씬 어려운 두 가지 상반된 힘을 균형 잡아야 함을 의미합니다.
큰 그림⋯ 거시적 충돌 경로
미국의 통화 정책과 트럼프의 무역 정책 간의 충돌은 충돌 경로를 설정합니다. 연준은 성장 둔화를 지원하기 위해 금리를 인하할지, 아니면 관세로 인해 가격이 상승함에 따라 금리를 높게 유지할지 딜레마에 직면해 있습니다. 어느 쪽이든 이중 임무의 한쪽을 놓칠 위험이 있습니다.
암호화폐 시장에서는 이 불확실성이 연준의 신중한 7월 성명보다 더 크게 다가옵니다. 투자자들은 무역 정책을 인플레이션을 높이고, 글로벌 성장을 압박하며, 안전 자산 흐름을 재구성할 수 있는 와일드 카드로 보고 있습니다.
명확성이 나타날 때까지, 비트코인과 이더리움은 다음 결정적인 거시적 신호를 기다리며 범위 내에 머물 수 있습니다.
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