비트코인(BTC)이 몇 주 만에 처음으로 120,000달러를 돌파했지만, 이번 상승세는 즉각적인 스트레스 테스트에 직면합니다. 오늘, 10월 3일 금요일, 43억 달러 이상의 비트코인과 이더리움 옵션이 만료됩니다.
이 이벤트는 이미 급격한 반전과 변동성 감소로 특징지어지는 변동성 높은 암호화폐 시장에 또 다른 불확실성을 더합니다.
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암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit)의 데이터에 따르면, 비트코인은 33억 6천만 달러의 옵션 계약이 만료될 예정입니다. 가장 많은 옵션이 무가치하게 만료되고 딜러들이 가장 큰 손실을 입는 수준을 나타내는 최대 고통 지점은 115,000달러입니다.
이 만료되는 비트코인 옵션의 총 미결제 약정(OI)은 27,962 계약이며, 풋-콜 비율(PCR)은 1.13입니다.
이 PCR은 매도 옵션(풋)이 매수 계약(콜)보다 더 많아 약간의 하락세를 나타냅니다.
이더리움의 경우 수치는 더 적지만 여전히 중요합니다. 데리빗(Deribit)에서 8:00 UTC에 9억 7천 4백 3십만 달러의 이더리움 옵션이 오늘 만료되며, 216,210 계약이 남아 있습니다.
최대 고통 수준인 4,200달러는 9억 7천 4백 3십만 달러의 명목 가치와 일치하며, PCR 0.93은 비트코인보다 더 중립적인 감정을 나타냅니다.
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트레이더들은 종종 대부분의 옵션 계약이 무가치하게 만료되는 스트라이크 가격인 최대 고통 수준에 주목합니다. 이 수준은 만료로 이어지는 가격 움직임에 중력적 영향을 미칠 수 있어 우려됩니다.
비트코인이 현재 그 수준을 훨씬 상회하여 거래되고 있으며, 이 글을 쓰는 시점에서 120,124달러입니다. 강세 트레이더들은 더 강한 위치에 있을 수 있습니다. 그러나 시장 조성자와 옵션 판매자들은 노출을 균형 있게 조정하려고 할 수 있으며, 가격을 115,000달러 스트라이크 가격으로 끌어당길 수 있습니다.
특히 이번 주 만료되는 옵션은 지난주보다 상당히 적습니다. 지난주 옵션 만료는 기록적인 210억 달러의 계약이 만료된 월간 만료였습니다.
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더 넓은 시장 상황은 긴장을 더합니다. 옵션 분석 플랫폼인 Greeks.live의 분석가들은 현재 거래 환경을 극단적이고 변동성이 심한 가격 움직임으로 설명했습니다. 이는 수익성 있는 거래가 어렵습니다.
분석가들에 따르면, 트레이더들은 종종 일중 변동에 놀라며, 3%의 가격 움직임이 갑자기 명확한 방향 없이 발생합니다.
이는 많은 활동적인 트레이더들이 높은 활동에도 불구하고 손익분기점이나 손실 포지션에 남게 됩니다. 시장이 강세와 약세 설정 사이를 오가면서 그렇습니다.
특히 고통스러운 역학은 단기 옵션이었습니다. Greeks.live는 단기 콜이 아침에 80% 하락했다가 주 초반 오후에 갑자기 트레이더들에게 불리하게 움직였다고 언급했습니다. 이러한 유형의 변동성 휩쏘는 많은 사람들이 효과적으로 위험을 관리하는 데 어려움을 겪게 했습니다.
Sponsored“옵션 거래의 어려움 – 변동성 휩쏘,” 그들은 작성했습니다.
한편, 이더리움의 옵션 시장은 전혀 다른 패턴을 보이고 있습니다. 분석가들은 ETH 변동성이 크게 감소했다고 지적합니다. 많은 활동이 이더리움에서 벗어나 비트코인 지배력이 옵션 시장에서 커지고 있습니다.
이에 대응하여 여러 트레이더들은 10월 10일 만료를 위해 ETH 풋과 BTC 120,000 콜을 매도하고 있습니다. 이는 이더리움 가격의 지속적인 횡보를 예상한 포지션입니다.
이 전략은 자산이 단기적으로 큰 돌파를 하지 않을 것이라고 베팅하면서 프리미엄을 수집할 수 있게 합니다.
강세론자들이 비트코인의 120,000달러 복귀를 새로운 모멘텀의 신호로 칭송하는 동안, 다가오는 만료는 강제적인 리밸런싱을 촉발하고 새로운 변동성을 주입할 수 있습니다. 가격 움직임이 최대 고통 수준에 가까워지면 랠리는 일시적으로 멈출 수 있습니다.
반면, 이더리움은 더 취약한 위치에 남아 있습니다. 변동성이 줄어들고 트레이더들이 비트코인으로 이동하면서, 새로운 촉매가 나타나지 않으면 ETH는 소외될 위험이 있습니다.
