암호화폐 프로젝트들은 2025년에 토큰 바이백에 14억 달러 이상을 투입했으며, 단 10개의 프로젝트가 총 지출의 92%를 차지했습니다.
하이퍼리퀴드는 탈중앙화 영구 교환 프로토콜로, 약 6억 4500만 달러를 투입하며 시장을 선도했습니다. 이는 올해 암호화폐 시장에서 기록된 모든 토큰 바이백 활동의 거의 절반을 차지했습니다.
Sponsored토큰 바이백, 2025년 가속화
코인게코의 최신 보고서에 따르면, 28개의 암호화폐 프로젝트가 올해 토큰 바이백에 상당한 자원을 투입했습니다. 2025년 하반기에는 바이백 지출이 7월에 전월 대비 85% 증가하며 속도가 빨라졌습니다.
“토큰 바이백 지출의 급증은 9월에 기인했지만, 이는 레이어제로의 일회성 재매입 발표 때문이었습니다. ZRO 바이백을 제외하면, 9월에는 1억 6천 8백 4십 5만 달러의 토큰 바이백 지출만 있었습니다.” – 코인게코의 연구 분석가 유키안 림
10월 중순까지 바이백 지출은 이미 8천 8백 8십 1만 달러에 도달했습니다. 이는 시장이 첫 반기 월 평균 9천 9백 3십 2만 달러를 초과하는 네 번째 연속 월을 기록할 가능성을 시사합니다.
평균적으로 매달 약 1억4593만 달러가 지출되었으며, 이는 이 메커니즘에 대한 업계의 관심이 증가하고 있음을 나타냅니다.
하이퍼리퀴드, 올해 토큰 바이백 주도
하이퍼리퀴드는 올해 토큰 재매입에서 독보적인 리더로 자리 잡았습니다. 이 프로젝트는 지원 기금을 통해 6억 4천 4백 6십 4만 달러 이상의 수익을 지출했습니다. 이 금액은 다음 9개의 대형 프로젝트의 총합과 같습니다.
또한, 이 프로토콜은 2025년 모든 토큰 바이백 활동의 46%를 차지했습니다. 현재까지 네트워크는 총 공급량의 2.1%에 해당하는 2천 1백 3십 6만 HYPE 토큰을 재매입했습니다.
이전 OAK 리서치 추정치에 따르면, 하이퍼리퀴드의 모델은 매년 총 공급량의 최대 13%를 재매입할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
레이어제로는 ZRO 토큰의 1억 5천만 달러 일회성 바이백으로 하이퍼리퀴드를 따랐으며, 공급량의 5%를 획득했습니다. Pump.fun은 7월 이후 PUMP 재매입에 1억 3천 8백만 달러를 투자하여 공급량의 3%를 커버했습니다.
Sponsored Sponsored“이로 인해 PUMP 바이백 지출이 현재까지 HYPE에 비해 낮은 수준에 있지만, Pump.fun은 이미 총 공급량의 3.0%를 더 많이 재매입했습니다.” – 림
한편, 레이디움은 RAY 토큰의 바이백과 소각에 1억 달러를 지출했습니다. 마지막으로, 상위 10위 목록에는 스카이 프로토콜(SKY), 주피터(JUP), 에테나(ENA), 롤빗(RLB), 본크(BONK), 아베(AAVE)가 포함되었습니다.
공급량의 비율로 보면, GMX는 2천 8십 6만 달러로 공급량의 12.9%에 해당하는 재매입을 통해 소규모 노력에서 효율성을 강조했습니다.
Sponsored“바이백 및 소각 프로그램을 제외하고, 여기서 조사된 23개의 토큰 바이백은 평균적으로 각각의 총 공급량의 1.9%를 재매입했습니다. 현재까지 23개 프로젝트 중 14개는 총 공급량의 1.0% 미만만을 재매입했습니다.” – 보고서
토큰 바이백, 급증 원인은?
여러 요인이 2025년 바이백 붐을 촉발했습니다. DWF 랩스에 따르면, 이 급증은 수익성, 거버넌스 성숙도, 시장 심리의 융합에서 비롯되었습니다. 웹3 공간 전반에 걸쳐 나타났습니다.
“점점 더 많은 프로젝트가 수익성을 달성함에 따라, 바이백은 장기 사용자에게 보상을 제공하고, 유통 공급량을 줄이며, 사용자와 프로젝트 모두에게 이익이 되는 긍정적인 피드백 루프를 생성하는 필수 전략이 되었습니다.” – 보고서
더 많은 탈중앙화 프로토콜이 지속 가능한 수익을 달성하면서, 장기적인 가치와 커뮤니티 신뢰를 강화하기 위해 수익을 토큰 재매입에 투입하기 시작했습니다. DWF는 성숙한 DAO 거버넌스와 아베의 구조화된 “아베노믹스” 바이백과 같은 규율 있는 재무 관리가 이러한 관행을 제도화하는 데 도움이 되었다고 지적했습니다.
동시에, 투자자들은 변동성이 큰 2024년 이후 희소성 기반의 토큰 모델로 이동했습니다. 한편, 하이퍼리퀴드와 레이디움과 같은 프로젝트의 자동화된 온체인 시스템은 바이백을 투명하고 지속적인 메커니즘으로 전환했습니다.
이러한 역학은 바이백을 규율 있는 토크노믹스의 상징이자 2025년 탈중앙화 경제의 주요 트렌드로 변화시켰습니다.
